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蓝鲸新闻11月10日讯（记者 王婉莹）今日，中信建投证券2027年度资本市场策略会上。中信建投证券党委书记、董事长刘成在致辞中抛出核心观点，需要区分短期波动与长期趋势，中国经济基本面稳中向好的发展格局持续改善；监管持续夯实制度保障与政策支持，资本市场内在稳定的改革动力不断增强；紧扣科技革命与产业变革，资本市场服务新质生产力的初心使命历久弥坚。
刘成表示，当前，中国经济运行面临着内外部复杂的环境，从内部看，我国正处于新旧动能转换的关键阶段，有效需求修复尚不充分，部分行业转型调整压力等问题仍需着力解决；从外部看，美国中期选举之后党派博弈进入新的阶段。在财政预算、产业激励、科技监管等议题上分歧加大，叠加货币政策、地缘博弈的不确定性，加剧了资本市场的震荡波动。“但短期波动是市场运行的常态，需要我们充分认识市场波动的复杂性，客观研判风险，更要在变局中坚定信心，不被短期行情裹挟。”
其分析，首先是区分短期波动与长期趋势，经济基本面稳中向好的发展格局持续改善。我国经济基本面正在持续向新向好。我们经常有个比喻：经济基本面如同前行的主体，市场价格跟在后面如影随行。受预期、流动性、情绪等因素影响，短期价格时而超前、时而滞后；但估值存在边界约束，长期来看价格的运行方向终究会跟随基本面的趋势向内在价值回归。市场价格随情绪起伏是阶段性的，而基本面改善是持续的、趋势性的。要区分这种短期波动与长期趋势，立足基本面这一核心锚点，理性看待市场定价，在周期扰动之中努力把握长期增长的机遇。
其次，夯实制度保障与政策支持，资本市场内在稳定的改革动力正在不断增强。近年来，监管层致力于推动长期资金入市等多项政策，成为资本市场政策层面的压舱石。近期各金融监管部门协同打出稳市组合拳，推动回购增持机制长效化、拓宽中长期资金入市渠道，多措并举夯实市场内的稳定基础，提振了市场信心。新“国九条”发布以来，社保、保险、年金等中长期资金净买入A股1.3万亿元以上；今年前10个月，沪深两市上市公司实际实施股份回购1345亿元，上市公司分红回购总额达到2.1万亿元，这是同期IPO融资和再融资的2.7倍，这些数字都不是偶然性的短期脉冲，而是前期政策“播种”、制度“生根”带来的持续性成果和收获。
此外，紧扣科技革命与产业变革，资本市场服务新质生产力的初心使命历久弥坚。当前，以人工智能为代表的新一轮科技革命正在以前所未有的速度演进，未来产业加速发展，新质生产力重塑经济。回顾重大科技革命的历程，技术突破与资本支持始终相互依存，交错发展。为此，资本市场服务好实体经济、服务好新质生产力，既是责任也是机遇。上市公司已经成为承载科技创新、培育新质生产力的重要主体，科技创新的产业化兑现能力正在持续增强。资本市场要立足投融资两端持续协同发力，畅通科技、产业、资本良性循环，在服务新质生产力时代使命的同时把握产业变革红利，最终形成“资本赋能产业、产业技术反哺资本市场”的正向循环。
刘成表示，面对复杂形势与市场波动，中信建投证券践行建设一流投行的使命担当，以价值投行为方向，以新质投行为路径，以数智投行为引擎，加快构建客户驱动新发展模式，着力提升国际化水平。中信建投证券贯彻“三ZHI一新一化”战略，以“四投联动”陪伴企业穿越周期、服务资本市场建设。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)
